账户港股持仓多空报告

报告对应 Asia/Shanghai 日期：2026-10-09（周五）。 本文仅覆盖当次 Longbridge positions --format json 返回的实际股票持仓中、代码后缀为 .HK 的港股股票：981.HK 中芯国际、2714.HK 牧原股份、100.HK MINIMAX-W 共 3 只。返回的 NOW.US、CBRS.US 已排除；现金、基金及其他非港股资产不纳入分析，fund-positions --format json 本次返回空数组。

行情、日线、新闻、公告及业绩摘要均来自 Longbridge。本报告为基于当次可得数据的平衡事实整理和条件式观察，不构成买卖建议，也不保证价格、业绩、资金流或港股通资格变化。

持仓范围与行情概览

portfolio --format json 返回港股组合市值 267,395.000 HKD、组合盈亏 −10,691.600 HKD、港股市场账户当日盈亏字段 0 HKD。接口没有逐股盈亏字段，表内逐股盈亏按“数量 ×（最新价－成本价）”计算，三项合计与组合盈亏字段一致。若仅按当前持仓数量和当日收盘变动静态估算，当日价格变动约为 +3,347 HKD，与接口当日盈亏字段明显不一致；该静态值未考虑盘中持仓变化、费用及接口的具体口径，因此不将两者任一直接解释为实际当日投资收益。近 5/20 日收益为相应日线窗口首尾收盘价计算值，不能视为未来收益。

981.HK 中芯国际

行情概览与持仓概况

• 持仓 1,500 股，均为可用；成本价 57.700 HKD。10 月 9 日收 57.650 HKD，较前收 56.800 HKD 上涨 1.50%；开/高/低为 56.300/58.150/55.200 HKD，成交 6,346.86 万股、约 35.904 亿 HKD，日内振幅约 5.19%。
• 按成本价估算未实现盈亏约 −75.000 HKD，并非 Longbridge 的逐股直接返回字段。市值 86,475 HKD，占本报告港股市值约 32.3%；最新收盘仅低于成本价 0.050 HKD。
• Longbridge 最新业绩摘要为 2026 年中报：营业收入约 431.91 亿 HKD、同比 +24.03%，净利润约 53.03 亿 HKD、同比 +111.71%，每股收益 0.63、总负债同比 +15.66%。摘要币种和会计口径仍须以正式中报全文及附注复核。

看多依据

• 最新中报摘要中的收入和净利润均同比增长，为基本面提供了可量化的正面线索；若后续收入增长继续转化为毛利率、现金流和产能利用率改善，盈利质量会得到进一步验证。
• 当日最低触及 55.200 HKD 后回升，收盘高于开盘并接近持仓成本，较前一日放量急跌出现了价格修复。若后续能守住 55.200—56.800 HKD 区域，并以成交配合站稳 57.700 HKD 成本价和 58.150 HKD 当日高点，短线稳定证据会增加；这只是条件式观察。
• 最新正式公告为截至 9 月 30 日的证券变动月报（港交所文件），为核对股份变化提供了公司正式披露入口。

看空 / 风险依据

• 盘中一度跌至 55.200 HKD。Longbridge 资讯称该价位为约六个月低点（301343108）；虽然随后反弹，但近 5/20 个交易日收盘仍分别下跌 5.95%/8.71%，尚未形成窗口趋势扭转证据。
• 当日成交量约为近 5 日均量 3,436.20 万股的 1.85 倍、近 20 日均量 3,956.04 万股的 1.60 倍；成交额约为近 5/20 日均额的 1.80/1.47 倍。高波动与高成交同时出现，说明多空分歧仍大，不能仅凭收涨忽略盘中下探。
• Longbridge 10 月 9 日资讯显示，南向资金当日净卖出中芯国际约 2.61 亿 HKD，并称已连续 9 个交易日净卖出、累计约 39.52 亿 HKD（301387835）。这是资金流统计线索，统计口径及后续变化仍需持续核对。
• 最新业绩摘要同时显示总负债同比增加。先进制程投入、良率爬坡、设备与出口限制、下游需求和资本开支周期仍可能影响盈利与估值。
• 港股通关键词搜索主要返回活跃成交、持股统计和其他公司的新增调入公告，未发现中芯国际本日新增调入港股通的正式确认；其南向交易活跃事实不能替代新增资格文件。

走势与波动解读

近 5 个交易日收盘由 61.300 HKD 降至 57.650 HKD，区间为 55.200—62.350 HKD；近 20 日收盘跌幅约 8.71%，区间为 55.200—67.300 HKD。10 月 9 日先跌后回升并收于开盘价之上，较 10 月 8 日的放量下跌有所修复，但盘中刷新窗口低点且南向资金仍呈净卖出，形态更接近高波动反弹而非已确认反转。55.200 HKD 当日低点、56.800 HKD 前收、57.700 HKD 成本价、58.150 HKD 当日高点及 62.350 HKD 近 5 日高点是后续确认强弱的观察位，不是目标价。

下一交易日及未来一周关注指标

• 观察 55.200—56.800 HKD 区域能否获得承接，以及测试 57.700—58.150 HKD 时成交是否由短线回补转为持续买盘。
• 比较成交量、成交额与 5/20 日均值，重点区分高波动反弹、缩量整理和有效放量上行。
• 跟踪晶圆出货、产能利用率、先进制程良率、平均售价、毛利率、资本开支及设备/贸易政策变化。
• 跟踪南向资金连续净卖出是否停止，以及业绩、股份变动、回购/激励和交易所正式港股通名单；本次检索没有本日新增调入确认。

2714.HK 牧原股份

行情概览与持仓概况

• 持仓 3,800 股，均为可用；成本价 37.777 HKD。10 月 9 日收 36.400 HKD，较前收 36.160 HKD 上涨 0.66%；开/高/低为 36.060/36.700/36.060 HKD，成交 83.80 万股、约 3,049.3 万 HKD，日内振幅约 1.77%。
• 按成本价估算未实现盈亏约 −5,232.600 HKD，并非 Longbridge 的逐股直接返回字段。市值 138,320 HKD，占港股组合约 51.7%，是组合的最大单一持仓和主要行业风险暴露。
• Longbridge 最新业绩摘要为 2026 年中报：营业收入约 679.50 亿 HKD、同比 −17.93%，净利润约 −69.51 亿 HKD、每股收益 −1.26、总负债同比 −4.31%。摘要币种和完整会计口径须以正式中报及附注复核。

看多依据

• Longbridge 转引广发证券 10 月 9 日观点称，9 月全国生猪均价约 10.49 元/公斤，环比 −1.5%、同比 −19.6%，行业仍亏损；但结合母猪、生猪存栏和饲料数据，该机构认为产能可能继续下降，并偏好具有成本优势的龙头（301345427）。这是机构判断，是否兑现仍取决于供给实质收缩和公司经营数据。
• 公司截至 9 月末累计回购 164.66 万股 H 股并作为库存股持有（301261342）。回购可作为资本动作线索，但规模、后续安排及市场效果均不等于股价保证。
• 当日从开盘/最低 36.060 HKD 回升至 36.400 HKD，成交量约为近 5 日均量的 1.63 倍；若后续能守住 36.060 HKD，并逐步收复 36.700 HKD、37.540 HKD 和成本价，才可为短线修复增加证据。

看空 / 风险依据

• 最新中报摘要中的收入同比下滑、净利润为负仍是核心基本面风险。猪价、供给、出栏量、饲料成本、现金流与负债变化决定盈利修复速度，产能去化到价格改善之间存在时滞。
• Longbridge 近期行业报道指出，低猪价与行业亏损可能持续，规模化养殖和融资支持可能延缓产能出清；报道引用数据称 9 月末全国猪价约 10.21 元/公斤，并提及牧原上半年亏损（301026604）。行业见底逻辑与“底部延长”风险同时存在。
• 近 5/20 个交易日收盘分别下跌 1.78%/4.41%，最新价低于成本价 1.377 HKD。占港股组合约 51.7% 的权重会放大单一行业、猪价和公司业绩变化对组合的影响。
• 当日成交量虽高于近 5 日均值，但仅为近 20 日均量的约 60%；成交额同样约为 20 日均值的 59%，反弹活跃度尚未达到中期平均水平。
• 公司 10 月 9 日发布 2026 年第三季度可转换公司债券转股情况公告（港交所文件）。后续需核对实际转股数量、剩余债券和潜在摊薄，不能仅凭公告标题判断影响方向。港股通关键词搜索未发现其本日新增调入的正式确认。

走势与波动解读

近 5 个交易日收盘由 37.060 HKD 降至 36.400 HKD，区间为 36.060—37.540 HKD；近 20 日区间为 35.280—38.940 HKD。10 月 9 日窄幅反弹，振幅和趋势跌幅均为三只持仓中最低，但价格仍处于 5/20 日窗口偏低位置且低于成本。36.060 HKD 当日低点、35.280 HKD 窗口低点、36.700 HKD 当日高点、37.540 HKD 近 5 日高点和 37.777 HKD 成本价均为条件式观察位。

下一交易日及未来一周关注指标

• 观察 36.060 HKD 能否守住，以及价格测试 36.700—37.777 HKD 时成交是否同步改善；若继续走弱，再关注 35.280 HKD 附近承接。
• 比较成交量、成交额与 5/20 日均值，确认反弹是否从近期低量基础扩展为持续成交。
• 跟踪猪价、商品猪销售量/收入、出栏均价、能繁母猪、饲料成本、经营现金流和负债的正式披露。
• 跟踪库存股、后续回购、可转债转股、公众持股量及交易所正式港股通名单；当前检索没有本日新增调入确认。

100.HK MINIMAX-W

行情概览与持仓概况

• 持仓 200 股，均为可用；成本价 239.920 HKD。10 月 9 日收 213.000 HKD，较前收 207.200 HKD 上涨 2.80%；开/高/低为 205.000/217.800/201.400 HKD，成交 1,025.68 万股、约 21.517 亿 HKD，日内振幅约 7.92%。
• 按成本价估算未实现盈亏约 −5,384.000 HKD；接口没有逐股盈亏字段。市值 42,600 HKD，占港股组合约 15.9%；虽权重最小，但估算未实现亏损为三只持仓中最大。
• Longbridge 2026 年中报摘要显示：营业收入约 9.14 亿 HKD、同比 +284.20%，净利润约 −28.06 亿 HKD、每股收益 −9.22、ROE −53.17%。收入高速增长与大额亏损同时存在；完整收入质量、成本、现金流及同比口径应以中报正文为准。

看多依据

• 中报摘要中的收入同比增长较快，商业化扩张仍是能够由后续财报验证的正面线索；若增长同时带动毛利、现金流和亏损收窄，基本面可信度会增强。
• 10 月 8 日下跌 13.74% 后，10 月 9 日收涨 2.80%，由盘中低点 201.400 HKD 回升 11.600 HKD。若后续不再创新低，并能以持续成交站稳 217.800 HKD 及更高区域，才可能说明急跌后的供需重新趋稳。
• MINIMAX-W 已于 2026 年 8 月获调入港股通，Longbridge 可检索到交易所调入报道及入通后首日南向交易资讯（294962154、295168250）。因此当前重点是南向资金参与是否持续，而不是“潜在首次调入”。

看空 / 风险依据

• 近 5/20 个交易日收盘分别下跌 12.78%/21.11%，最新价较成本价低 26.920 HKD。10 月 9 日盘中最低 201.400 HKD，再次刷新 5/20 日窗口低点，反弹尚未改变中短期弱势。
• 当日成交量约为近 5 日均量 611.58 万股的 1.68 倍、近 20 日均量 947.97 万股的 1.08 倍；成交额约为近 5 日均额的 1.60 倍、近 20 日均额的 87%。振幅约 7.92%，说明价格发现仍处于高波动阶段。
• 最新中报虽收入高增，但仍有大额净亏损、负 ROE 和负利润率。大模型商业化、推理及云成本、竞争、融资和股份激励均可能放大估值与价格波动。
• Longbridge 10 月 9 日文章认为 OpenAI 收入预期差异可能与统计口径有关，但同时明确提醒未盈利的大模型股票具有较高波动及潜在配售风险（301375405）。另一篇报道认为，更多大模型公司寻求香港上市可能削弱现有标的的“稀缺性溢价”，并指出可持续收入与盈利能力将成为更重要的验证标准（301303481）。两者均为媒体或专家观点，不是公司业绩事实。
• 最新正式公告包括 9 月证券变动月报、2026 中期报告和首次公开发售后股份激励计划授出奖励（证券变动月报、中期报告、股份激励公告）。后续需关注股份变化、激励条款和潜在摊薄。

走势与波动解读

近 5 个交易日收盘由 244.200 HKD 降至 213.000 HKD，窗口范围 201.400—256.400 HKD；近 20 日由 270.000 HKD 降至 213.000 HKD，区间为 201.400—320.400 HKD。10 月 9 日从盘中低点明显回升，但最高 217.800 HKD 与收盘均远低于 10 月 8 日前的价格区域，且成交和振幅仍高，较合理的描述是急跌后的高波动反弹，而非趋势已经扭转。201.400 HKD 是最新低位，217.800 HKD 为当日高点，239.920 HKD 成本价、240.200 HKD 的 10 月 7 日收盘位及 256.400 HKD 近 5 日高点构成逐级修复观察区。

下一交易日及未来一周关注指标

• 首先观察 201.400—207.200 HKD 区域是否获得承接；若继续反弹，依次观察 217.800 HKD、239.920—240.200 HKD 和 256.400 HKD 附近的量价表现。
• 关注日内振幅、跳空和成交额相对 5/20 日均值的变化，避免仅凭单日反弹判断趋势已经扭转。
• 关注中期报告中的收入质量、毛利率、客户与商业化指标、推理/云资源成本、经营现金流、净亏损和股份激励后续披露。
• 跟踪模型产品发布、同业上市与融资、南向资金持股和成交、指数规则变化及正式公告；该股已在港股通范围内，本日没有新的“首次调入”事件。

所有港股持仓相对比较与当天结论

当天结论： 港股持仓合计市值 267,395 HKD，组合盈亏 −10,691.600 HKD。三只股票 10 月 9 日均收涨，按当前持仓静态估算的价格变动约 +3,347 HKD，但接口港股当日盈亏字段为 0，口径差异已在上文披露。从相对强弱看，2714.HK 的当日振幅和 5/20 日跌幅最小，但其 51.7% 组合权重、行业亏损和公司中报亏损构成最大的集中度约束；981.HK 最接近持仓成本，业绩摘要增长较强，但盘中刷新低位且南向连续净卖出；100.HK 当日涨幅最大，却仍是 5/20 日跌幅、振幅和估算未实现亏损最大的标的，反弹确认度最低。下一交易日及未来一周应优先观察 981.HK 与 100.HK 是否守住新低区域并延续修复，同时检查 2714.HK 的反弹量能、猪价和可转债转股披露。以上比较不推出必然涨跌或确定性交易结论。

数据来源、不确定性与检查说明

• 账户范围与字段： Longbridge positions --format json、portfolio --format json 和 fund-positions --format json。当次返回港股股票为 981.HK（1,500 股、可用 1,500 股、成本 57.700 HKD）、2714.HK（3,800 股、可用 3,800 股、成本 37.777 HKD）和 100.HK（200 股、可用 200 股、成本 239.920 HKD）；另有 2 只美股，已排除。基金持仓为空，现金未纳入股票分析。
• 行情、成交与走势： Longbridge quote 981.HK 2714.HK 100.HK --format json、kline history <symbol> --period day --start 2026-08-20 --end 2026-10-09 --adjust none --format json。最新日线原始时间为 2026-10-08T16:00:00Z，按 Asia/Shanghai 归为 2026-10-09 收盘；近 5/20 日窗口由同一批未复权日线计算。
• 新闻、公告与业绩： Longbridge news、news detail、news search、filing、static 和 financial-report --latest。新闻或研究观点不能替代正式公告；业绩摘要的币种、同比、会计口径和完整附注均以公司正式报告为准。
• 港股通： 使用 Longbridge 关键词搜索“中芯国际 港股通 调入”“牧原股份 港股通 调入”“MINIMAX-W 港股通 调入”，并核对新闻和公告列表。搜索结果包含其他公司的调入事件及持仓标的历史南向/入通资讯；仅 100.HK 有可核验的 8 月历史调入事件，未发现三只持仓本日新增调入的正式确认。资格、名单及生效日期应以交易所或监管正式文件为准。
• 不确定性： 账户、行情和资讯在后续查询时会变化。Longbridge CLI 查询期间持续显示本地日志目录权限警告，但账户、行情、日线、新闻、公告及业绩核心查询均取得有效返回。组合当日盈亏字段为 0 且与当前持仓价格变动不一致，本文已明确披露而未自行改写该字段。报告不构成投资建议。

基本检查： 文件非空，包含 front matter、Asia/Shanghai 报告日期、Longbridge 数据来源、实际港股持仓范围、数量/成本/盈亏字段说明；每只标的均包含行情概览、持仓概况、看多依据、看空/风险依据、走势与波动解读、下一交易日及未来一周关注指标，并包含全持仓相对比较与当天结论。