账户港股持仓多空报告

报告对应 Asia/Shanghai 日期：2026-10-13（周二）。 本文仅覆盖本次 Longbridge positions --format json 返回的实际股票持仓中、代码后缀为 .HK 的港股股票：9880.HK 优必选、981.HK 中芯国际、2714.HK 牧原股份，共 3 只。返回的 NOW.US、CBRS.US、CBRG.US 已排除；现金、基金及其他非港股资产不纳入逐股分析，fund-positions --format json 本次返回空数组。

与 10 月 12 日报告相比，本次快照新增 9880.HK，100.HK 已不在当前持仓中；这只说明两次查询时点的持仓范围不同，不据此推断具体成交时间、成交价或交易原因。

行情、日线、新闻、公告及业绩摘要均来自 Longbridge。本报告是基于当次可得数据的平衡事实整理和条件式观察，不构成确定性投资建议，不保证价格、业绩、资金流或港股通资格必然变化。

持仓范围与行情概览

portfolio --format json 返回港股组合市值 265,177.000 HKD、组合盈亏 −12,700.600 HKD、港股市场账户当日盈亏字段 0 HKD。接口没有逐股盈亏字段，表内逐股盈亏按“持仓数量 ×（最新价－成本价）”计算，三项合计与组合盈亏字段一致。若只按当前持仓数量和当日收盘变动静态估算，价格变动约为 −5,821 HKD，与接口的港股当日盈亏字段不一致；静态值未考虑盘中持仓变化、费用和接口口径，因此不将两者任一直接解释为实际当日投资收益。近 5/20 日收益为相应未复权日线窗口首尾收盘价计算值，不代表未来收益。

9880.HK 优必选

行情概览与持仓概况

• 持仓 700 股，均为可用；成本价 68.250 HKD。10 月 13 日收 67.400 HKD，较前收 67.700 HKD 下跌 0.44%；开/高/低为 66.950/68.450/65.400 HKD，成交 437.20 万股、约 2.935 亿 HKD，日内振幅约 4.51%。
• 按成本价估算未实现盈亏约 −595.000 HKD，并非 Longbridge 的逐股直接返回字段。市值 47,180 HKD，占本报告港股市值约 17.8%；最新收盘低于成本价 0.850 HKD。
• Longbridge 最新业绩摘要为 2026 年中报：营业收入约 14.52 亿 HKD、同比 +115.72%，净利润约 −3.56 亿 HKD，净利率 −22.69%、ROE −12.69%。净利润同比字段的正负语义不足以仅凭摘要判断亏损扩大或收窄，须以正式中报和附注复核。
• 近期事件要点（业绩/战略/观点/资本）： 收入增长和万人销售合作目标提供扩张线索，但公司仍亏损，评级下调、H 股全流通申请及激励相关股份安排增加估值与供给不确定性。

看多依据

• 中报摘要显示营业收入同比增长 115.72%，说明交付与商业化规模仍在扩张；若后续收入增长能同步带动毛利率、经营现金流和亏损收窄，基本面质量将获得进一步验证。
• Longbridge 10 月 13 日资讯显示，公司与建发股份拟成立合资公司及“优生态技术中心福建总部”，目标在 2030 年前完成不少于 1 万台人形机器人销售，并推进物流仓储、安检等场景落地（301641362）。这是合作目标，不是已确认订单收入或利润。
• 10 月 13 日股价一度从 65.400 HKD 回升至 68.450 HKD，收盘跌幅收窄至 0.44%；当日成交量约为近 20 日均量的 1.40 倍，低位存在一定换手和承接迹象。
• 公司 10 月 8 日公告根据 H 股激励计划从市场购买股份（港交所文件）。市场购买可用于员工激励和利益绑定，但不等同于注销式回购，实际影响须核对计划条款、持有主体及后续授予。

看空 / 风险依据

• 近 5/20 个交易日收盘分别下跌 9.41%/12.13%，当日低点和两个窗口低点均为 65.400 HKD；即使尾盘跌幅不大，中短期下降趋势尚未扭转。
• 当日成交量约为近 5/20 日均量的 1.00/1.40 倍，成交额约为近 5/20 日均额的 0.97/1.26 倍。相对中期属于放量下跌，说明交易活跃度上升但卖压仍在；相对近 5 日则接近均值，尚不足以确认恐慌出清或趋势反转。
• Longbridge 资讯称，摩根大通此前把评级由“增持”下调至“中性”，目标价由 118 HKD 下调至 74 HKD，理由包括大股东减持预期和机器人部署复杂性；文章同时提到贝莱德减持及公司提交约 1,758 万股境内股份转为 H 股的全流通备案申请（301548241）。评级和目标价属于机构观点，备案申请也不等同于股份立即出售，但二者会影响估值和潜在供给预期。
• 中报仍录得净亏损、负净利率和负 ROE。人形机器人量产、交付验收、毛利率、研发投入、售后运维、客户集中度、现金流和融资能力仍是核心风险；合作目标不能自动转化为可确认收入。
• 港股通关键词搜索返回其他公司调入事件和机器人板块资讯，未发现优必选 10 月 13 日新增调入港股通的正式确认；潜在资格变化仍应以交易所正式名单和生效日期为准。

走势与波动解读

近 5 个交易日收盘由 74.400 HKD 降至 67.400 HKD，区间为 65.400—75.000 HKD；近 20 日由 76.700 HKD 降至 67.400 HKD，区间为 65.400—82.350 HKD。10 月 13 日盘中再创新低后回升，但收盘仍低于前收和成本价，形态更接近下降趋势中的高换手抵抗，而非已确认反转。65.400 HKD 是最新窗口低点，68.250—68.450 HKD 是成本价与当日高点聚集区，71.750 HKD 为前一交易日高点，75.000 HKD 是近 5 日高点；这些均是观察位而非价格预测。

下一交易日及未来一周关注指标

• 观察 65.400 HKD 是否继续获得承接，以及价格测试 68.250—68.450 HKD 时成交量能否维持；若修复延续，再关注 71.750—75.000 HKD 区域。
• 对照成交量、成交额与 5/20 日均值，区分放量下破、低位换手和有效修复；持续高振幅但收盘走弱仍属风险信号。
• 跟踪万人销售合作的合资公司设立、具体订单、交付节奏、回款、毛利率和现金流，而不是只观察合作目标。
• 跟踪 H 股全流通备案、股东减持、激励计划购股与授予、业绩公告和正式港股通名单；当前检索没有本日新增调入确认。

981.HK 中芯国际

行情概览与持仓概况

• 持仓 1,500 股，均为可用；成本价 57.700 HKD。10 月 13 日收 55.550 HKD，较前收 56.200 HKD 下跌 1.16%；开/高/低为 55.150/56.000/53.600 HKD，成交 6,466.97 万股、约 35.464 亿 HKD，日内振幅约 4.27%。
• 按成本价估算未实现盈亏约 −3,225.000 HKD，并非 Longbridge 的逐股直接返回字段。市值 83,325 HKD，占港股组合约 31.4%；最新收盘低于成本价 2.150 HKD。
• Longbridge 最新业绩摘要为 2026 年中报：营业收入约 432.06 亿 HKD、同比 +24.07%，净利润约 53.05 亿 HKD、同比 +111.79%，每股收益 0.63、净利率 10.03%。摘要币种及完整会计口径仍须以正式中报和附注复核。
• 近期事件要点（业绩/行业/资金/监管）： 收入和净利润增长、AI 与国产化需求支撑景气，但南向资金连续净卖出、上游供应约束和新增产能折旧压制短期利润率预期。

看多依据

• 最新中报摘要中的收入和净利润均同比增长，仍是三只持仓中盈利验证最清晰的标的；后续若收入增长继续转化为毛利率、现金流和产能利用率改善，盈利质量会得到进一步确认。
• Longbridge 10 月 13 日资讯转述里昂观点：AI 相关芯片需求、海外订单回流和国产化制造推动晶圆代工产能利用率维持高位、平均售价按季上升，并预期中芯国际第三季度增长受定价、产品组合和良率改善带动（301682031）。这是机构观点，不是公司业绩保证。
• 10 月 13 日盘中最低 53.600 HKD 后回升至 55.550 HKD，收盘较低点高约 3.64%；若后续能守住 53.600 HKD，并重新站稳 56.000—57.700 HKD，短线承接和修复证据会增加。
• 公司 10 月 13 日发布翌日披露报表，Longbridge 资讯显示因限制性股票单位获行使而发行约 3.63 万股（港交所文件）。该规模相对总股本有限，但应继续跟踪股份变动与激励归属。

看空 / 风险依据

• 近 5/20 个交易日收盘分别下跌 8.78%/8.56%，最新低点 53.600 HKD 低于上一交易日 55.600 HKD；价格仍低于持仓成本，窗口趋势没有扭转。
• 当日成交量约为近 5/20 日均量的 1.26/1.60 倍，成交额约为近 5/20 日均额的 1.22/1.45 倍。放量下跌后虽有日内回升，但卖压强于近期均值，需防止低点继续下移。
• Longbridge 10 月 13 日资金统计称，南向资金当日净卖出中芯国际约 9.75 亿 HKD，且已连续 11 日净卖出、累计约 53.62 亿 HKD（301700723）。资金流统计可能因渠道和分项口径不同而有差异，单日或连续流出也不能替代基本面判断，但短期供需压力明确偏负面。
• 同一行业资讯指出，上游零部件供应紧张可能拖累交付，新增产能投资和先进制程折旧会制约利润率改善。设备与出口限制、良率爬坡、资本开支、成熟制程价格和下游需求仍是核心风险。
• 港股通搜索主要返回当日活跃成交和资金流，证明该股已有南向交易活动，但未发现 10 月 13 日新增调入港股通的正式确认；活跃成交不能替代新增资格文件。

走势与波动解读

近 5 个交易日收盘由 60.900 HKD 降至 55.550 HKD，区间为 53.600—61.550 HKD；近 20 日由 60.750 HKD 降至 55.550 HKD，区间为 53.600—67.300 HKD。10 月 13 日早盘下探后回升，但在显著高于窗口均值的成交下仍收跌，说明承接与减仓同时活跃，不能把下影线直接视为止跌完成。53.600 HKD 是最新支撑观察位，56.000 HKD 是当日高点，57.700 HKD 附近叠加成本与前期价格，61.550 HKD 是近 5 日高点。

下一交易日及未来一周关注指标

• 首先观察 53.600 HKD 是否守住，以及价格回到 56.000—57.700 HKD 时量价是否改善；若继续走弱，关注是否出现放量下破。
• 比较成交量、成交额与 5/20 日均值，判断高换手是资金承接、持续派发还是短线均衡。
• 跟踪第三季度定价、产品组合、良率、产能利用率、平均售价、毛利率、资本开支、折旧和上游零部件交付。
• 跟踪连续南向净卖出是否缓和，以及限制性股票归属、股份变动、业绩和正式港股通名单；本次未发现本日新增调入确认。

2714.HK 牧原股份

行情概览与持仓概况

• 持仓 3,800 股，均为可用；成本价 37.777 HKD。10 月 13 日收 35.440 HKD，较前收 36.660 HKD 下跌 3.33%；开/高/低为 36.660/36.980/35.000 HKD，成交 138.75 万股、约 4,949.8 万 HKD，日内振幅约 5.40%。
• 按成本价估算未实现盈亏约 −8,880.600 HKD，并非 Longbridge 的逐股直接返回字段。市值 134,672 HKD，占港股组合约 50.8%，仍是最大单一持仓和最主要的组合集中度来源。
• Longbridge 最新业绩摘要为 2026 年中报：营业收入约 679.89 亿 HKD、同比 −17.93%，净利润约 −69.55 亿 HKD、每股收益 −1.26、净利率 −0.88%。摘要币种与完整会计口径须以正式中报和附注复核。
• 近期事件要点（业绩/行业/资本）： 出栏增长和母猪去化提供未来供给收缩线索，但猪价仍在 10 元/公斤附近、销售收入下滑且中报亏损，短期盈利压力占主导。

看多依据

• 公司 9 月销售简报显示，商品猪销售量约 642 万头、同比 +15.24%，前三季度累计销售量约 5,873 万头；9 月末能繁母猪存栏约 297.4 万头，较 6 月末减少约 13.9 万头（港交所文件；Longbridge 行业汇总）。销量和主动去化为后续供给调整提供可观察线索。
• Longbridge 行业文章援引数据称，9 月多家样本能繁母猪存栏继续下降，并预期供给收缩效果可能在 2027 年第二季度更明显（301631011）。这是机构情景判断，时间和幅度均不确定。
• 当日成交量和成交额约为近 20 日均值的 1.05/1.01 倍，说明下跌并非流动性枯竭下的孤立报价；若 35.000 HKD 附近后续出现持续承接并重新站上 36.660—37.777 HKD，才会形成更有力的短线修复证据。
• 组合层面，2714.HK 的近 5/20 日跌幅仍小于 9880.HK 和 981.HK；相对走势较强，但不改变其当日跌幅最大和基本面承压的事实。

看空 / 风险依据

• 10 月 13 日全国外三元生猪均价约在 10 元人民币/公斤附近，Longbridge 资讯把猪价再度逼近或失守该心理关口列为板块下跌原因（301674698）。价格若长期低位，会直接压缩养殖利润和现金流。
• 9 月商品猪平均售价约 10.36 元/公斤、同比 −19.57%，销售收入约 85.20 亿元人民币、同比 −6.01%；前三季度销售收入约 768.17 亿元、同比 −25.72%。这说明销量增长尚未抵消售价下滑，“增量不增收”仍是核心压力。
• 最新中报摘要中的收入同比下降、净利润为负。猪价、出栏节奏、饲料成本、完全成本、资产负债和产能去化速度共同决定盈利修复，不能仅凭母猪存栏下降推导利润拐点。
• 当日高开后下跌 3.33%，近 5/20 日分别下跌 4.27%/7.71%，并以接近日内低位收盘；成交量约为近 5 日均量的 1.66 倍，属于短线放量下跌，35.000 HKD 支撑尚未得到后续确认。
• 港股组合权重 50.8%，会放大猪价、公司业绩和单一行业变化对组合的影响。可转债转股、库存股/回购、融资和潜在摊薄仍需通过正式公告核对。
• 港股通关键词搜索未发现牧原股份 10 月 13 日新增调入的正式确认；搜索结果主要为猪价、销售、其他公司的调入及市场港股通资讯。

走势与波动解读

近 5 个交易日收盘由 37.020 HKD 降至 35.440 HKD，区间为 35.000—37.540 HKD；近 20 日由 38.400 HKD 降至 35.440 HKD，区间为 35.000—38.940 HKD。10 月 13 日开盘即等于前收，随后下行并接近日内低位收盘，且短线量能明显放大，说明猪价压力得到价格和成交共同确认。35.000 HKD 是最新窗口低点，36.660—36.980 HKD 为前收及当日高点区域，37.777 HKD 是持仓成本，38.940 HKD 是近 20 日高点。

下一交易日及未来一周关注指标

• 观察 35.000 HKD 能否获得承接，以及反弹测试 36.660—37.777 HKD 时成交是否延续；若 35.000 HKD 放量失守，短线风险会进一步上升。
• 跟踪商品猪销售量、销售收入、出栏均价、能繁母猪存栏、仔猪价格、饲料成本和完全成本，重点验证产能去化何时转化为价格与现金流改善。
• 对照成交量、成交额与 5/20 日均值，判断 10 月 13 日放量下跌是一日事件还是持续性卖压。
• 跟踪库存股、后续回购、可转债转股、经营现金流、负债和正式港股通名单；当前检索没有本日新增调入确认。

所有港股持仓相对比较与当天结论

当天结论： 港股持仓合计市值 265,177 HKD，组合盈亏 −12,700.600 HKD。按当前持仓静态估算的当日价格变动约 −5,821 HKD，但 Longbridge 港股市场账户当日盈亏字段为 0，口径差异已披露。三只持仓当日全部下跌：9880.HK 跌幅最小但近 5/20 日跌幅最大，合作与收入增长尚未消除亏损、评级和潜在供给风险；981.HK 有较强的中报增长与行业景气线索，却面临显著放量及连续南向净卖出；2714.HK 近 5/20 日相对跌幅最小，但当日跌幅、振幅、估算未实现亏损和 50.8% 组合权重均为三者最高或最大，猪价低位使其成为当前组合最重要的集中度与盈利风险来源。下一交易日和未来一周应优先观察三只股票的最新窗口低点是否获得承接，同时以成交、现金流和正式经营数据验证修复质量。以上比较不推出必然涨跌或确定性交易结论。

数据来源、不确定性与检查说明

• 账户范围与字段： Longbridge positions --format json、portfolio --format json 和 fund-positions --format json。本次返回港股股票为 9880.HK（700 股、可用 700 股、成本 68.250 HKD）、981.HK（1,500 股、可用 1,500 股、成本 57.700 HKD）和 2714.HK（3,800 股、可用 3,800 股、成本 37.777 HKD）；另有 NOW.US、CBRS.US、CBRG.US，均已排除。基金持仓为空，现金未纳入股票分析。
• 行情、成交与走势： Longbridge quote 9880.HK 981.HK 2714.HK --format json 和 kline <symbol> --period day --count 30 --format json。最新日线原始时间为 2026-10-12T16:00:00Z，按 Asia/Shanghai 归为 2026-10-13 收盘；近 5/20 日窗口由同一批未复权日线计算。
• 新闻、公告与业绩： Longbridge news、news detail、news search、filing、static 和 financial-report --latest。新闻已按业绩/基本面、战略/业务、观点/评级、监管/资本和其他市场事件归类后用于多空分析；新闻、研究或资金统计不能替代公司正式公告，业绩摘要的币种、同比、会计口径和完整附注均以正式报告为准。
• 港股通： 使用 Longbridge 关键词搜索“优必选/09880 港股通 调入”“中芯国际 港股通 调入”“牧原股份/02714 港股通 调入”，并核对新闻和公告列表。搜索结果包含资金流、活跃成交、行业资讯及其他公司的调入事件；未发现三只持仓 10 月 13 日新增调入的正式确认。资格、名单及生效日期应以交易所或监管正式文件为准。
• 不确定性： 账户、行情和资讯会在后续查询时变化。Longbridge CLI 查询期间持续显示本地日志目录权限警告，但账户、行情、日线、新闻、公告及业绩核心查询均取得有效返回。组合当日盈亏字段为 0 且与当前持仓静态价格变动不一致，本文已明确披露而未自行改写该字段。报告不构成投资建议。

基本检查： 文件非空，包含 front matter、Asia/Shanghai 报告日期、Longbridge 数据来源、实际港股持仓范围、数量/成本/盈亏字段说明；每只标的均包含行情概览、持仓概况、看多依据、看空/风险依据、走势与波动解读、下一交易日及未来一周关注指标，并包含全持仓相对比较与当天结论。