账户港股持仓多空报告

报告对应 Asia/Shanghai 日期：2026-10-20（周二）。 Longbridge 交易日历确认 10 月 20 日为港股交易日，本文行情、成交量/成交额和 5/20 个交易日走势均截至当日完整收盘。

本文仅覆盖本次 Longbridge positions --format json 返回的实际股票持仓中、代码后缀为 .HK 的港股股票：9880.HK 优必选、981.HK 中芯国际、2714.HK 牧原股份，共 3 只。返回的 NVDA.US、AMD.US、NVDL.US 和 AMDL.US 已排除；现金、基金及其他非港股资产不纳入逐股分析，fund-positions --format json 本次返回空数组。

行情、日线、交易日历、新闻、公告及业绩摘要均来自 Longbridge。本报告基于查询时点可得事实，平衡列示看多线索和看空风险，不构成确定性投资建议，不预测必然涨跌；新闻、机构观点、港股通搜索结果和业绩摘要均可能存在时点、口径或覆盖差异。

持仓范围与行情概览

portfolio --format json 返回港股组合市值 261,135.000 HKD、组合盈亏 −16,742.600 HKD、港股市场账户当日盈亏字段 0 HKD。接口没有逐股盈亏字段，表内逐股盈亏按“持仓数量 ×（最新价－成本价）”计算，三项合计与组合盈亏字段一致。按当前持仓数量和 10 月 20 日收盘变动静态估算，价格变化约为 +2,374 HKD，与接口当日盈亏字段不一致；静态值没有纳入盘中持仓变化、费用及接口结算口径，本文不把两者任一直接视为实际当日投资收益。近 5/20 日收益为相应未复权日线窗口首尾收盘价计算值。

9880.HK 优必选

行情概览与持仓概况

• 持仓 700 股，均为可用；成本价 68.250 HKD。10 月 20 日收 68.450 HKD，较前收 64.550 HKD 上涨 6.04%；开/高/低为 67.150/71.600/65.150 HKD，成交 962.27 万股、约 6.629 亿 HKD，日内振幅约 9.99%。
• 按成本价估算未实现盈亏约 +140.000 HKD，并非 Longbridge 逐股直接返回字段。市值 47,915 HKD，占港股组合约 18.3%；收盘仅高于成本价约 0.29%。
• Longbridge 最新业绩摘要为 2026 年中报：营业收入约 14.52 亿 HKD、同比 +115.72%，净利润约 −3.56 亿 HKD，净利率 −22.69%、ROE −12.69%。亏损状态下的净利润同比字段不能孤立解读，须以正式中报和附注复核。
• 近期事件分类： 战略/业务方面，10 月 20 日资讯涉及日本市场独家引入协议、阿联酋哈伊马角政府合作备忘录及惠州具身智能公司；行业/标准方面，公司参与首批六项人形机器人国家标准起草；资本/公告方面，最近正式公告仍是 H 股激励计划市场购股、证券变动月报和中期报告。

看多依据

• 10 月 20 日收涨 6.04%，成交量分别为近 5/20 日均量的约 1.68/2.66 倍，成交额为近 5/20 日均额的约 1.74/2.59 倍，属于放量上涨；收盘重新略高于持仓成本，短线强度为三只持仓之首。
• Longbridge 资讯称，市场监管总局发布首批六项人形机器人国家标准，公司牵头或参与编制（302362167）。标准参与度有助于行业影响力和产品规范化，但不直接等同于订单或盈利。
• 10 月 19 日晚资讯称 Bitcoin Japan 签署独家协议，将优必选人形机器人引入日本（302314377）；此前还披露与阿联酋哈伊马角政府签署合作备忘录。海外渠道和场景扩展构成潜在催化，但两项资讯均未在 Longbridge 摘要中给出订单金额、交付数量或收入确认节奏。
• 中报摘要显示收入同比增长 115.72%。若后续订单能转化为交付、验收、回款、毛利率改善和经营现金流，增长质量会获得更强验证。

看空 / 风险依据

• 股价盘中最高 71.600 HKD，收于 68.450 HKD，较高点回落约 4.40%；近 20 个交易日仍下跌 14.81%，放量上冲同时伴随接近 10% 的日内振幅，说明交易分歧和波动风险较高。
• 公司中报仍录得净亏损、负净利率和负 ROE。机器人交付节奏、客户验收、毛利率、研发投入、售后成本、经营现金流、融资需求及潜在股份供给仍是主要风险。
• 日本协议、阿联酋备忘录和新设子公司均属于战略/业务线索，尚不足以据此推导确定收入；若缺少后续订单、交付、回款和毛利披露，主题情绪可能快于基本面兑现。
• 最近正式文件包含激励计划市场购股和 H 股全流通备案相关事项，后续股份授予、流通与股东结构变化需要持续核对。
• 港股通关键词搜索返回公司及机器人板块资讯，但未发现截至 10 月 20 日新增调入港股通的正式确认。潜在资格变化应以交易所正式名单及生效日期为准。

走势与波动解读

近 5 个交易日收盘由 67.400 HKD 升至 68.450 HKD，区间为 62.600—71.600 HKD；近 20 日由 80.350 HKD 降至 68.450 HKD，区间为 62.600—81.900 HKD。短线放量反弹已经修复持仓成本，但尚未扭转 20 日下降趋势。65.150—68.250 HKD 是当日低点上方与持仓成本形成的承接观察区，71.600 HKD 是当日高点；若量能快速衰减且重新跌破成本区，需警惕事件驱动行情回吐。

下一交易日及未来一周关注指标

• 下一交易日先观察 65.150—68.250 HKD 是否守住，以及再次测试 71.600 HKD 时成交量能否维持在近 5 日均量约 571.72 万股之上。
• 跟踪日本独家协议和阿联酋合作是否出现具体机型、部署数量、订单金额、交付、验收与回款；区分框架协议、渠道合作和可确认收入。
• 跟踪首批国家标准正式文本、公司的具体牵头范围，以及标准参与能否转化为产品准入或商业订单。
• 关注 H 股激励计划、全流通备案、股东股份变化、经营现金流与正式港股通名单；当前没有新增调入确认。

981.HK 中芯国际

行情概览与持仓概况

• 持仓 1,500 股，均为可用；成本价 57.700 HKD。10 月 20 日收 51.200 HKD，较前收 52.400 HKD 下跌 2.29%；开/高/低为 51.000/52.850/50.600 HKD，成交 5,786.03 万股、约 29.691 亿 HKD，日内振幅约 4.29%。
• 按成本价估算未实现盈亏约 −9,750.000 HKD，并非 Longbridge 逐股直接返回字段。市值 76,800 HKD，占港股组合约 29.4%；收盘低于成本价约 11.27%，账面回撤比例为三只持仓中最大。
• Longbridge 最新业绩摘要为 2026 年中报：营业收入约 432.06 亿 HKD、同比 +24.07%，净利润约 53.05 亿 HKD、同比 +111.79%，每股收益 0.63、净利率 10.03%、ROE 4.51%。摘要币种、会计口径和完整附注仍须以正式报告复核。
• 近期事件分类： 业绩/基本面方面，10 月 20 日研究资讯聚焦成熟制程订单外溢、国产流片需求、产能利用率及折旧压力；资金/交易方面，当日出现南向净卖与大宗成交资讯；资本/公告方面，最近正式文件为翌日披露报表和证券变动月报。

看多依据

• 中报摘要中的收入和净利润均同比增长，是三只持仓中盈利验证最清晰的标的。若产能利用率、平均售价、产品组合和良率继续改善，并转化为毛利率及现金流提升，基本面支撑会增强。
• 10 月 20 日研究资讯援引券商观点称，台积电资源向先进 AI 节点倾斜可能带来 28nm 及以上成熟制程订单外溢；中芯国际中国区收入占比由 2025 年的 85.6% 升至 2026 年上半年的 89.6%，新厂产能爬坡和高利用率有助于摊薄固定成本（302412098）。这些数据和判断来自研究资讯，仍需公司后续财报验证。
• 当日最低 50.600 HKD 后收于 51.200 HKD，没有收在日内最低点；成交量接近近 5 日均量并高于 20 日均量约 38%，说明低位存在换手和承接，但尚未形成反转证据。

看空 / 风险依据

• 近 5/20 个交易日收盘分别下跌 7.83%/21.95%，均为三只持仓中最弱；最新收盘刷新该 20 日窗口低位，下降趋势压力仍然明显。
• 当日成交量约为近 5/20 日均量的 0.97/1.38 倍，成交额约为近 5/20 日均额的 0.94/1.22 倍。相对中期放量下跌但未出现明显恐慌量，暂不足以确认抛压结束。
• Longbridge 10 月 20 日资讯显示，沪港通和深港通渠道中芯国际分别出现约 3.87 亿和 1.85 亿 HKD 净卖出，合计约 5.72 亿 HKD（302394502）；另有两笔非自动对盘交易合计 535 万股、约 2.72 亿 HKD。资讯口径不等于完整资金归因，但短线供需压力值得跟踪。
• 同一研究资讯把折旧压力、行业周期、先进制程量产和设备获取列为主要不确定性，并认为先进制程不应视作未来一至两年核心业绩驱动。成熟制程价格、资本开支和新增产能消化速度仍会影响利润率。
• 中芯国际已有南向交易活动；本次“港股通调入”检索主要返回交易和资金流资讯，没有发现截至 10 月 20 日新的资格变更文件。活跃成交不等同于新增调入事件。

走势与波动解读

近 5 个交易日收盘由 55.550 HKD 降至 51.200 HKD，区间为 50.600—56.300 HKD；近 20 日由 65.600 HKD 降至 51.200 HKD，区间为 50.600—67.300 HKD。股价处于 5/20 日窗口下沿，且成本价 57.700 HKD 已高于近 5 日高点，修复需要先收复 52.850—56.300 HKD，再观察成本区。50.600 HKD 是最新低点，不应把单日盘中承接直接解释为趋势见底。

下一交易日及未来一周关注指标

• 观察 50.600 HKD 是否继续获得承接，以及回到 52.850—56.300 HKD 时成交量能否高于近 5 日均量约 5,956.27 万股。
• 跟踪南向资金由净卖转为平衡或净买的持续性，同时观察大宗成交后是否出现新的股份披露或供给压力。
• 跟踪成熟制程利用率、平均售价、特色工艺订单、良率、毛利率、资本开支、折旧和设备供应，验证研究资讯中的订单外溢与国产替代逻辑。
• 关注翌日披露报表、限制性股票归属和股份变动公告，以及正式港股通名单；当前没有新的调入资格事件。

2714.HK 牧原股份

行情概览与持仓概况

• 持仓 3,800 股，均为可用；成本价 37.777 HKD。10 月 20 日收 35.900 HKD，较前收 35.520 HKD 上涨 1.07%；开/高/低为 35.540/37.180/35.540 HKD，成交 150.38 万股、约 5,461.8 万 HKD，日内振幅约 4.62%。
• 按成本价估算未实现盈亏约 −7,132.600 HKD，并非 Longbridge 逐股直接返回字段。市值 136,420 HKD，占港股组合约 52.2%，仍是最大单一持仓和组合集中度的主要来源；收盘低于成本价约 4.97%。
• Longbridge 最新业绩摘要为 2026 年中报：营业收入约 679.89 亿 HKD、同比 −17.93%，净利润约 −69.55 亿 HKD、每股收益 −1.26、ROE −1.46%。摘要同时返回净利率 −0.88%，与收入和净利润简单相除结果不一致，本文不据此自行修正，完整会计口径须以正式中报和附注为准。
• 近期事件分类： 行业/基本面方面，10 月 20 日资讯聚焦能繁母猪去化超预期但猪价仍低迷；公司经营方面，9 月销量增长但均价和销售收入同比下降；公告方面，最近正式文件包括董事会会议通告、9 月销售简报、可转债转股和证券变动月报。

看多依据

• 10 月 20 日行业资讯援引国家统计局数据称，三季度末全国能繁母猪存栏降至 3,602 万头，同比下降 10.7%、环比下降 4.7%，为正常保有量 3,750 万头的 96.0%（302375772）。去产能若持续，可能为中长期供需修复提供基础。
• 公司 9 月商品猪销量约 642.3 万头、同比 +15.24%；截至 9 月末公司能繁母猪存栏约 297.4 万头，低于 6 月末的 311.3 万头（302359847）。规模、成本控制和主动去产能有助于提升行业低谷中的相对韧性。
• 当日收涨 1.07%，近 5 日收盘上涨 1.30%；成交量和成交额均高于近 5/20 日均值约两至三成，33.900—35.540 HKD 区域短线出现承接。

看空 / 风险依据

• 10 月第二周全国生猪平均价约 11.07 元人民币/公斤，仍处低位；公司 9 月商品猪均价约 10.36 元/公斤、同比下降 19.57%，销量增长未能阻止销售收入同比下降约 6%（302359847）。
• 行业资讯估计，三季度能繁母猪去化对商品猪供给的主要影响可能要到 2027 年中以后逐步体现；较高出栏体重、生产效率提升和冻品供给可能延长价格修复时间。去产能事实不能直接推导短期猪价上涨。
• 股价盘中最高 37.180 HKD，接近成本区后回落并收于 35.900 HKD，较高点低约 3.44%；近 20 日仍下跌 6.56%，37.180—37.777 HKD 的抛压尚未突破。
• 最新中报摘要显示收入下降且净利润为负。销量、完全成本、饲料价格、疫病、能繁母猪去化、屠宰利润、负债和现金流共同决定业绩，单凭行业周期预期不足以判断盈利拐点。
• 港股组合权重约 52.2%，会放大猪价和公司业绩变化对组合的影响。可转债转股、股份变动和潜在摊薄仍需通过正式公告持续核对。
• 港股通关键词搜索噪音较多，未发现牧原股份截至 10 月 20 日新增调入港股通的正式确认；任何潜在调入仍应以正式名单为准。

走势与波动解读

近 5 个交易日收盘由 35.440 HKD 升至 35.900 HKD，区间为 33.900—37.180 HKD；近 20 日由 38.420 HKD 降至 35.900 HKD，区间为 33.900—38.500 HKD。短线反弹伴随量能回升，但盘中触及 37.180 HKD 后明显回落，显示接近成本价时仍有卖压。33.900—35.540 HKD 是承接观察区，37.180—37.777 HKD 是日高至持仓成本区域，38.500 HKD 是近 20 日高点。

下一交易日及未来一周关注指标

• 观察 33.900—35.540 HKD 是否守住，以及再次测试 37.180—37.777 HKD 时成交量能否维持在近 5 日均量约 126.49 万股之上。
• 跟踪全国猪价、公司商品猪均价、销量、销售收入、完全成本、现金成本、饲料价格、出栏体重与仔猪价格，判断低价环境下现金流压力。
• 跟踪能繁母猪存栏去化是否持续，以及生产效率和出栏体重是否抵消存栏下降；关注去产能到商品猪供给收缩之间的时间滞后。
• 关注董事会会议后续业绩披露、可转债转股、股份变动及正式港股通名单；当前没有新增调入确认。

所有港股持仓相对比较与当天结论

当天结论： 10 月 20 日港股持仓内部明显分化。优必选以放量上涨修复至成本线上方，但近 20 日仍下跌且日内振幅接近 10%，当前更像高波动事件驱动修复；中芯国际继续位于 5/20 日窗口低位，叠加南向净卖资讯，是短线最弱标的，但中报盈利增长和成熟制程需求仍提供中期验证线索；牧原股份短线反弹且行业去产能加快，但猪价低位和供给收缩的较长传导时滞限制近端盈利判断。

组合层面，牧原股份权重约 52.2%，单一行业与单一标的集中度仍是首要风险；中芯国际贡献最大账面亏损；优必选当天弹性最大但波动也最高。下一交易日应优先观察 优必选 65.150—68.250 HKD、 中芯国际 50.600 HKD、牧原股份 33.900—35.540 HKD 的承接，以及反弹时能否维持量能。未来一周则分别验证机器人合作和标准参与能否转成订单、晶圆代工需求能否抵消折旧与资金卖压、猪周期去产能能否带来现货价格和现金流改善。以上均为条件式观察，不代表必然方向。

数据来源与不确定性

• 账户范围：Longbridge positions --format json、portfolio --format json、fund-positions --format json，查询于 2026-10-20 晚间（Asia/Shanghai）。
• 行情与交易日：Longbridge quote、未复权日线 kline、trading days HK，最新完整交易日为 2026-10-20。
• 公司与事件：Longbridge news、news detail、news search、filing、financial-report --latest。
• Longbridge 返回的是查询时点快照；新闻检索和关键词搜索可能遗漏、重复或混入非目标事件。港股通潜在调入未见正式确认不等于未来不会发生，最终以交易所正式名单为准。
• 本文不构成投资建议，也不保证行情、业绩或事件按某一方向发展。