账户港股持仓多空报告

报告对应 Asia/Shanghai 日期：2026-10-22（周四）。 本报告更新于港股收盘后；Longbridge 交易日历显示 10 月 22 日为完整交易日，因此行情、成交量/成交额和近 5/20 个交易日走势均截至 2026-10-22 收盘。下一交易日为 2026-10-23。

本文仅覆盖本次 Longbridge positions --format json 返回的实际股票持仓中、代码后缀为 .HK 的港股股票：9880.HK 优必选、981.HK 中芯国际、2714.HK 牧原股份，共 3 只。返回的 NVDA.US、AVGO.US、AMD.US、NVDL.US 和 AMDL.US 已排除；现金、基金及其他非港股资产不纳入逐股分析，fund-positions --format json 本次返回空数组。

行情、未复权日线、交易日历、新闻、公告及业绩摘要均来自 Longbridge。本文基于查询时点可得事实，平衡列示看多线索和看空风险，不构成确定性投资建议，不预测必然涨跌；新闻、机构观点、港股通检索和业绩摘要均可能存在时点、口径或覆盖差异。

持仓范围与行情概览

portfolio --format json 返回港股组合市值 255,970.000 HKD、组合盈亏 −21,907.600 HKD、港股市场账户当日盈亏字段 0 HKD。接口没有逐股盈亏字段，表内逐股盈亏按“持仓数量 ×（最新价－成本价）”计算，三项合计与组合盈亏字段一致。按当前持仓数量和 10 月 22 日收盘涨跌静态估算，价格变化约为 −7,475 HKD，与接口的港股市场账户当日盈亏字段不一致；静态值没有纳入盘中持仓变化、费用及接口结算口径，本文不把两者任一直接视为实际当日投资收益。近 5/20 日收益为相应未复权日线窗口首尾收盘价计算值。

9880.HK 优必选

行情概览与持仓概况

• 持仓 700 股，均为可用；成本价 68.250 HKD。10 月 22 日收 63.900 HKD，较前收 67.350 HKD 下跌 5.12%；开/高/低为 66.800/67.250/63.200 HKD，成交 625.58 万股、约 4.047 亿 HKD，日内振幅约 6.01%。
• 按成本价估算未实现盈亏约 −3,045.000 HKD，并非 Longbridge 逐股直接返回字段。市值 44,730 HKD，占港股组合约 17.5%；收盘低于成本价约 6.37%。
• Longbridge 最新业绩摘要为 2026 年中报：营业收入约 14.52 亿 HKD、同比 +115.72%，净利润约 −3.56 亿 HKD，净利率 −22.69%、ROE −12.69%。亏损状态下的净利润同比字段不能孤立解读，须以正式中报和附注复核。
• 近期事件分类： 战略/业务方面，10 月 22 日资讯再次确认广州增优科技由优必选全资持有，经营范围覆盖智能机器人研发、AI 理论与算法软件、基础资源与技术平台及机器人销售；10 月 21 日另有日本 36 个月独家分销协议。监管/资本方面，Longbridge 最新正式公告仍是 H 股激励计划市场购股、证券变动月报及中期报告。
• 关键事实： 新公司和日本分销都扩展了业务载体或渠道，但现有资讯未披露订单金额、交付量、收入确认和回款节奏。

看多依据

• 10 月 22 日资讯显示广州增优科技由优必选全资持有，业务范围涵盖智能机器人研发、AI 算法软件、技术平台和销售（302652300）。如果后续披露实缴资本、人员、产能和客户项目，可为区域业务落地提供验证。
• 10 月 21 日资讯显示，公司子公司与 Bitcoin Japan 签署 36 个月独家分销协议，覆盖 Walker S2 等六款人形及服务机器人（302517392）。协议给出产品范围与期限，较泛化合作更具体。
• 近 5 个交易日收盘仍上涨 2.00%，62.600—63.200 HKD 一带暂时形成窗口低位；中报收入同比增长 115.72%，收入扩张和海外渠道是后续可跟踪的正向线索。

看空 / 风险依据

• 10 月 22 日由 66.800 HKD 开盘跌至 63.900 HKD，收盘接近日内低点，跌幅 5.12%。成交量为近 5 日均量的约 1.02 倍、近 20 日均量的约 1.62 倍，放量下跌反映当日抛压不弱。
• 近 20 个交易日下跌 19.17%，价格仍处于 62.600—80.300 HKD 区间下沿；当前收盘低于持仓成本 6.37%，10 月 20 日事件驱动反弹已大幅回吐。
• 10 月 22 日恒指与恒生科技指数分别下跌 3.09% 和 5.03%，AI、机器人等高弹性主题随市场风险偏好收缩。市场因素不能解释全部个股波动，但会放大尚未盈利公司的估值波动（302717206）。
• 中报仍录得净亏损、负净利率和负 ROE。机器人交付、验收、毛利率、研发投入、售后成本、经营现金流、融资需求和潜在股份供给仍是主要风险。
• 港股通关键词检索返回个股异动和其他公司调入/调出资讯，未发现截至查询时点优必选新增调入港股通的正式确认。潜在资格变化仍应以交易所正式名单和生效日期为准。

走势与波动解读

近 5 个交易日收盘由 62.650 HKD 升至 63.900 HKD，区间为 62.600—71.600 HKD；近 20 日由 79.050 HKD 降至 63.900 HKD，区间为 62.600—80.300 HKD。最新成交额约等于 5 日均额，但为 20 日均额的约 1.51 倍，说明中期下跌阶段的交易活跃度显著提升。63.200—62.600 HKD 是近端承接区；向上先看 66.800—67.250 HKD 的开盘与日高区，再看持仓成本 68.250 HKD。若反弹无量，不能据单日低点确认趋势反转。

下一交易日及未来一周关注指标

• 10 月 23 日先观察 63.200—62.600 HKD 是否获得承接，以及重回 66.800—68.250 HKD 时成交量能否维持在近 5 日均量约 612.45 万股附近。
• 跟踪日本独家分销是否出现采购数量、合同金额、首批交付、验收与回款；区分渠道独家权和可确认收入。
• 跟踪广州新公司的实缴、人员、研发/产能和客户项目，以及海外合作能否转化为商业订单。
• 关注 H 股激励计划、全流通备案、股份变动、经营现金流与正式港股通名单；当前没有新增调入确认。

981.HK 中芯国际

行情概览与持仓概况

• 持仓 1,500 股，均为可用；成本价 57.700 HKD。10 月 22 日收 46.840 HKD，较前收 49.960 HKD 下跌 6.24%；开/高/低为 49.980/50.050/46.640 HKD，成交 1.0115 亿股、约 48.087 亿 HKD，日内振幅约 6.83%。
• 按成本价估算未实现盈亏约 −16,290.000 HKD，并非 Longbridge 逐股直接返回字段。市值 70,260 HKD，占港股组合约 27.4%；收盘低于成本价约 18.82%，贡献了组合中最大的账面亏损。
• Longbridge 最新业绩摘要为 2026 年中报：营业收入约 432.06 亿 HKD、同比 +24.07%，净利润约 53.05 亿 HKD、同比 +111.79%，每股收益 0.63、净利率 10.03%、ROE 4.51%。摘要币种、会计口径和完整附注仍须以正式报告复核。
• 近期事件分类： 资金/交易方面，10 月 22 日半导体板块在市场大跌中继续承压，南向资金加速减持 AI 硬件和半导体；业绩/基本面方面，成熟制程需求、利用率、折旧和资本开支仍是核心变量；监管/资本方面，最新正式文件仍为翌日披露报表和证券变动月报。
• 关键事实： Longbridge 资讯统计，中芯国际过去一周遭南向资金净卖出约 43.09 亿 HKD，占其近一个月卖出总额的 53.6%。

看多依据

• 中报摘要中的收入与净利润均同比增长，是三只持仓中盈利验证最清晰的标的。若产能利用率、平均售价、产品组合和良率改善，并转化为毛利率及经营现金流提升，基本面支撑会增强。
• 10 月 22 日成交额达到约 48.09 亿 HKD，流动性充足。若后续价格止跌、放量回收 49.960—50.050 HKD，同时南向卖压收窄，才可视为供需边际改善的观察信号。
• 成熟制程订单外溢和国内流片需求仍是中期潜在支撑，但需要后续订单、利用率和毛利率数据验证，不能只依赖行业叙事。

看空 / 风险依据

• 10 月 22 日收盘 46.840 HKD，接近日内低点 46.640 HKD，并刷新当前 5/20 日窗口低位；近 5/20 个交易日分别下跌 10.18%/26.58%，仍是三只持仓中趋势最弱者。
• 最新成交量为近 5 日均量的约 1.52 倍、近 20 日均量的约 2.25 倍；成交额亦分别为相应均额的约 1.44/1.92 倍。放量下跌表明资金撤出加速，尚未出现量价止跌证据。
• Longbridge 资讯显示，截至 10 月 21 日的近一周，资讯科技器材、半导体和电子零件三大硬件行业合计遭南向净卖出 94.23 亿 HKD，其中中芯国际一周净卖出约 43.09 亿 HKD（302676980）。这是资金流统计，不等同于公司基本面恶化，但会加大短线压力。
• 折旧、资本开支、成熟制程价格、先进制程量产、设备供应和地缘限制仍可能影响利润率。中报增长不能自动消除周期与新增产能消化风险。
• 中芯国际已有港股通交易；本次“港股通调入”检索返回活跃成交和资金流资讯，没有发现新的资格变更文件。已有南向交易不等同于新增调入事件。

走势与波动解读

近 5 个交易日收盘由 52.150 HKD 降至 46.840 HKD，区间为 46.640—53.150 HKD；近 20 日由 63.800 HKD 降至 46.840 HKD，区间为 46.640—64.850 HKD。价格与收盘连续位于窗口下沿，成本价 57.700 HKD 已高于近 5 日高点。46.640—46.840 HKD 是最新承接观察区；向上需先收复 49.960—50.050 HKD，再看 52.150—53.150 HKD。当前量价结构下，单日技术反弹不足以证明抛压结束。

下一交易日及未来一周关注指标

• 10 月 23 日先观察 46.640 HKD 是否继续获得承接，以及反弹至 49.960—50.050 HKD 时成交量是否保持、但卖压是否减弱。
• 跟踪南向资金净卖是否收窄或转为净买，并观察连续一周持股变化；单日流向不能单独决定趋势。
• 跟踪成熟制程利用率、平均售价、特色工艺订单、良率、毛利率、资本开支、折旧和设备供应，验证需求逻辑。
• 关注翌日披露报表、限制性股票归属、股份变动公告及正式港股通名单；当前没有新的资格变更事件。

2714.HK 牧原股份

行情概览与持仓概况

• 持仓 3,800 股，均为可用；成本价 37.777 HKD。10 月 22 日收 37.100 HKD，较前收 37.200 HKD 下跌 0.27%；开/高/低为 37.200/38.080/36.760 HKD，成交 146.04 万股、约 5,422.9 万 HKD，日内振幅约 3.55%。
• 按成本价估算未实现盈亏约 −2,572.600 HKD，并非 Longbridge 逐股直接返回字段。市值 140,980 HKD，占港股组合约 55.1%，是最大单一持仓和组合集中度的主要来源；收盘低于成本价约 1.79%。
• Longbridge 最新业绩摘要为 2026 年中报：营业收入约 679.89 亿 HKD、同比 −17.93%，净利润约 −69.55 亿 HKD、每股收益 −1.26、ROE −1.46%。摘要同时返回净利率 −0.88%，与收入和净利润简单相除结果不一致，本文不据此自行修正，完整会计口径须以正式中报和附注为准。
• 近期事件分类： 行业/基本面方面，10 月 22 日资讯继续呈现“远月期货升水、现货低迷”的强预期弱现实格局；监管/公告方面，当日新增第二期员工持股计划存续期届满前六个月提示性公告，另有董事会会议通告、9 月销售简报和可转债转股公告。
• 关键事实： 10 月 22 日全国外三元生猪均价约 9.77 元/公斤、猪粮比 4.18:1，低于资讯采用的 6:1 盈亏平衡线；同时远月期货较近月升水近 3,000 元/吨，预期与现实明显分化。

看多依据

• 国家统计局数据经 Longbridge 资讯转述显示，三季度末全国能繁母猪存栏降至 3,602 万头，同比下降 10.7%，为正常保有量 3,750 万头的 96.0%，首次跌破调控基准。若去产能持续，可能为中期供需修复提供基础（302628306）。
• 远月生猪期货较近月升水近 3,000 元/吨，反映市场对 2027 年供需改善的预期；牧原的成本管理若能在低猪价阶段保持，可增强相对韧性。不过期货升水是预期，不是已实现盈利。
• 10 月 22 日在恒指下跌 3.09%背景下仅跌 0.27%，近 5 日仍上涨 7.66%，相对强度显著好于另两只持仓。
• 最新成交量约等于近 5 日均量，并为 20 日均量的约 1.31 倍；38.080 HKD 日高高于持仓成本，显示成本区仍有活跃交易。

看空 / 风险依据

• 现货端仍处深亏阶段：Longbridge 资讯称 10 月 22 日全国生猪均价 9.77 元/公斤，同比下降近 15%，猪粮比低于盈亏平衡线；生产效率提升、较高出栏体重和冻品库存可能抵消母猪去化，供给改善预计到 2026 年末或 2027 年才逐步体现（302628306）。
• 10 月 22 日盘中最高 38.080 HKD 后回落至 37.100 HKD，未能站稳成本价 37.777 HKD；37.780—38.080 HKD 已连续构成近端压力。
• 最新中报摘要显示收入下降且净利润为负。销量、商品猪均价、完全成本、饲料价格、疫病、出栏体重、屠宰利润、负债和现金流共同决定业绩，单凭能繁母猪去化不足以确认盈利拐点。
• 港股组合权重升至约 55.1%，会放大猪价和公司业绩变化对组合的影响。10 月 22 日新增员工持股计划存续期届满提示公告，还需结合计划持股数量、处置安排和后续公告判断潜在供给影响。
• 港股通关键词搜索混入其他公司调入/调出和一般市场资讯，未发现牧原股份截至查询时点新增调入港股通的正式确认；任何潜在调入仍应以正式名单为准。

走势与波动解读

近 5 个交易日收盘由 34.460 HKD 升至 37.100 HKD，区间为 33.900—38.080 HKD；近 20 日由 37.820 HKD 降至 37.100 HKD，区间同为 33.900—38.080 HKD。短线反弹保留了大部分涨幅，但连续两日高点触及 37.780—38.080 HKD 后均未站稳，显示成本区上方存在卖压。36.760—37.100 HKD 是近端承接区；若放量站稳 38.080 HKD，才可继续观察上方空间，若量能衰减则需防范回落至 35.900—36.760 HKD。

下一交易日及未来一周关注指标

• 10 月 23 日先观察 36.760—37.100 HKD 是否守住，以及再次测试 37.777—38.080 HKD 时成交量和收盘位置。
• 跟踪全国猪价、公司商品猪均价、销量、销售收入、完全成本、现金成本、饲料价格、出栏体重与仔猪价格，判断低价环境下现金流压力。
• 跟踪能繁母猪存栏去化是否持续，以及生产效率、冻品库存和出栏体重是否抵消存栏下降；重点关注约 10 个月的供给传导滞后。
• 关注董事会会议后的业绩披露、9 月经营数据、员工持股计划到期安排、可转债转股、股份变动及正式港股通名单。

所有港股持仓相对比较与当天结论

当天结论： 10 月 22 日恒指下跌 3.09%、恒生科技指数下跌 5.03%，组合中的科技股承压明显。中芯国际放量下跌 6.24%，近 5/20 日均为三只持仓中最弱，且南向资金一周净卖规模较大；优必选下跌 5.12%，广州 AI 主体和日本渠道构成事件线索，但尚未形成可核验订单，近 20 日趋势仍弱；牧原股份仅跌 0.27%、近 5 日上涨 7.66%，相对表现最强，但现货猪价深亏和供给改善滞后意味着基本面拐点尚未被证实。

组合层面，按当前持仓和当日收盘变化静态估算约减少 7,475 HKD，组合未实现盈亏扩大至约 −21,907.600 HKD。牧原股份权重升至约 55.1%，单一标的和猪周期集中度是首要组合风险；中芯国际贡献最大账面亏损；优必选事件弹性高但盈利和订单能见度低。10 月 23 日优先观察 优必选 62.600—63.200 HKD、中芯国际 46.640 HKD、牧原股份 36.760—37.100 HKD 的承接，以及反弹时能否维持量能。未来一周分别验证机器人渠道能否转为订单、半导体资金流是否止稳、母猪去化是否继续而现货猪价能否改善。以上均为条件式观察，不代表必然方向。

数据来源与不确定性

• 账户范围：Longbridge positions --format json、portfolio --format json、fund-positions --format json，查询于 2026-10-22 晚间（Asia/Shanghai）。
• 行情与交易日：Longbridge quote、未复权日线 kline、trading days HK；最新完整交易日为 2026-10-22，下一交易日为 2026-10-23。
• 公司与事件：Longbridge news、news detail、news search、filing、financial-report --latest。
• Longbridge 返回的是查询时点快照；新闻检索和关键词搜索可能遗漏、重复或混入非目标事件。港股通潜在调入未见正式确认不等于未来不会发生，最终以交易所正式名单为准。
• 本文不构成投资建议，也不保证行情、业绩或事件按某一方向发展。