账户港股持仓多空报告

报告对应 Asia/Shanghai 日期：2026-10-28（周三）。 本报告生成于港股收盘后；Longbridge 交易日历显示 10 月 28 日为完整交易日，因此行情、成交量/成交额和近 5/20 个交易日走势均截至 2026-10-28 收盘。下一交易日为 2026-10-29。

本文仅覆盖本次 Longbridge positions --format json 返回的实际股票持仓中、代码后缀为 .HK 的港股股票：9880.HK 优必选、2714.HK 牧原股份，共 2 只。返回的 AVGO.US、AMD.US、CBRG.US 均为非港股资产，已排除；现金、基金及其他非港股资产不纳入逐股分析，fund-positions --format json 本次返回空数组。两只港股的数量与成本价较 10 月 27 日报告均未变化。

行情、未复权日线、交易日历、新闻、公告及业绩摘要均来自 Longbridge。本文基于查询时点可得事实，平衡列示看多线索和看空风险，不构成确定性投资建议，不预测必然涨跌；新闻、机构观点、港股通检索和业绩摘要均可能存在时点、口径或覆盖差异。

持仓范围与行情概览

portfolio --format json 返回港股组合市值 252,259.000 HKD、组合盈亏 −4,998.400 HKD、港股市场账户当日盈亏字段 0 HKD。接口没有逐股盈亏字段，表内逐股盈亏按“持仓数量 ×（最新价－成本价）”计算，两项合计与组合盈亏字段一致。按当前持仓数量和 10 月 28 日收盘涨跌静态估算，价格变化约为 +6,834 HKD，其中优必选约 +9,570 HKD、牧原股份约 −2,736 HKD；该静态值没有纳入盘中持仓变化、费用及接口结算口径，且与港股市场账户当日盈亏字段不一致，本文不把两者任一直接视为实际当日投资收益。近 5/20 日收益为相应未复权日线窗口首尾收盘价计算值。

9880.HK 优必选

行情概览与持仓概况

• 持仓 1,650 股，均为可用；成本价 68.912 HKD。10 月 28 日收 69.100 HKD，较前收 63.300 HKD 上涨 9.16%；开/高/低为 64.400/71.000/64.050 HKD，成交 1,442.84 万股、约 9.880 亿 HKD，日内振幅约 10.98%。
• 按成本价估算未实现盈亏约 +310.200 HKD，并非 Longbridge 逐股直接返回字段。市值 114,015 HKD，占港股组合约 45.2%；收盘较成本价高约 0.27%，前一日的账面亏损基本修复。
• Longbridge 最新业绩摘要为 2026 年中报：营业收入约 14.52 亿 HKD、同比 +115.72%，净利润约 −3.56 亿 HKD，净利率 −22.69%、ROE −12.69%。10 月 28 日新闻以人民币口径报道上半年收入约 12.7 亿元、同比 +104.2%，并称全尺寸具身智能人形机器人收入同比增长 1,445%；币种和统计口径不同，本文不把两组增速直接互相替代。
• 近期事件分类： 行业/市场方面，10 月 28 日 Physical AI 板块整体走强，优必选随板块上涨；业务方面，公司与总部位于布鲁塞尔的 ChinaEU 签署谅解备忘录，并延续 Airbus 采购和 Terra Robotics 德语区独家分销等欧洲拓展线索；监管公告方面，最新正式文件仍为 H 股激励计划市场购股、证券变动月报、中期报告及 H 股全流通备案申请。
• 关键事实： 优必选在前一日下跌 7.59% 后反弹 9.16%，收盘重新略高于成本价，但未收复日内高点 71.000 HKD，近 20 日收盘仍下跌 5.02%，属于高波动修复而非已确认反转。

看多依据

• 10 月 28 日港股 Physical AI 板块走强，优必选收涨 9.16%；相关报道显示公司与 ChinaEU 签署欧洲市场合作谅解备忘录，且已有 Airbus 采购 Walker S2、Terra Robotics 德语区独家分销等业务线索。若后续披露采购数量、交付、验收、复购和回款，欧洲拓展可从合作事件转化为更可核验的收入证据（303319150）。
• 该报道同时称上半年全尺寸具身智能人形机器人收入同比增长 1,445%、销量同比增长 1,946.7%。高增速说明低基数上的产品放量，但规模效应能否持续仍需后续财报、毛利率和现金流验证。
• 当日成交量分别为近 5 日、近 20 日均量的约 1.28 倍、2.47 倍，成交额分别约为相应均额的 1.29 倍、2.48 倍。放量上涨且收盘重新站上 68.500—68.912 HKD 区域，说明 64.050 HKD 附近出现明显承接。
• 优必选已经是港股通活跃交易标的。10 月 26 日曾重返沪港通十大成交榜并获约 1.41 亿 HKD 净买入；若未来数日继续出现南向净买入，可为本次高波动反弹提供独立于题材情绪的资金面验证。

看空 / 风险依据

• 当日振幅约 10.98%，盘中高点 71.000 HKD 至收盘回落约 2.68%；过去三个交易日依次经历冲高回落、下跌 7.59%和上涨 9.16%，筹码博弈剧烈。单日反弹不能消除 74.250—75.200 HKD 上方压力。
• 今日催化主要来自板块情绪、欧洲合作和中报数据的再传播，并非新的重大订单、交付或盈利公告。谅解备忘录、分销协议和单个客户采购不等于持续规模化收入，仍需核对合同金额、交付节奏、回款、复购和售后成本。
• 近 20 个交易日收盘仍下跌 5.02%，20 日区间为 61.900—75.200 HKD；当前收盘处于区间中上部，但尚未突破 71.000、74.250 和 75.200 HKD 三层压力。
• 最新中报仍为净亏损、负净利率和负 ROE。高额研发与人才成本、融资需求、H 股全流通及激励计划带来的潜在股份供给，均可能在风险偏好回落时放大估值压力。
• 优必选已经有实际港股通成交，因此“潜在调入”并非当前新增催化。最新关键词检索未发现 10 月 28 日新的正式调入事件，后续重点应是南向净买入连续性，而不是重复计入已经实现的资格。

走势与波动解读

近 5 个交易日收盘由 63.900 HKD 升至 69.100 HKD，区间为 61.900—74.250 HKD；近 20 日由 72.750 HKD 降至 69.100 HKD，区间为 61.900—75.200 HKD。今日收盘重新站上前一交易日高点附近并略高于成本价，但 71.000 HKD 日高和 74.250—75.200 HKD 窗口高位仍构成压力。向下先看 68.500—68.912 HKD 能否由压力转为承接，再看 64.050 HKD 和 61.900—62.950 HKD；只有缩小日内振幅并在放量时突破 71.000 HKD，修复结构才更稳健。

下一交易日及未来一周关注指标

• 10 月 29 日先观察 68.500—69.100 HKD 是否守住，以及测试 71.000 HKD 时成交量和收盘位置；若回落，关注 64.050 HKD 是否出现承接。
• 跟踪南向净买入能否从单日活跃转为连续流入，并区分港股通成交口径与公司全市场成交额。
• 跟踪 ChinaEU 合作、Airbus 采购和 Terra Robotics 分销的合同金额、产品数量、交付、验收、回款、复购及售后成本。
• 关注订单转收入、毛利率、经营现金流、研发及人才成本、H 股激励计划和全流通备案；今日没有新的港股通“调入”事件。

2714.HK 牧原股份

行情概览与持仓概况

• 持仓 3,800 股，均为可用；成本价 37.777 HKD。10 月 28 日收 36.380 HKD，较前收 37.100 HKD 下跌 1.94%；开/高/低为 37.100/37.900/35.820 HKD，成交 183.90 万股、约 6,689.3 万 HKD，日内振幅约 5.61%。
• 按成本价估算未实现盈亏约 −5,308.600 HKD，并非 Longbridge 逐股直接返回字段。市值 138,244 HKD，占港股组合约 54.8%，仍是最大单一持仓；收盘低于成本价约 3.70%。
• Longbridge 最新业绩摘要为 2026 年中报：营业收入约 679.89 亿 HKD、同比 −17.93%，净利润约 −69.55 亿 HKD、每股收益 −1.26、ROE −1.46%。摘要同时返回净利率 −0.88%，与收入和净利润简单相除结果不一致，本文不自行修正，完整会计口径须以正式中报和附注为准。
• 近期事件分类： 资本动作方面，周蔚文管理的中欧新趋势混合基金三季报显示新进牧原 A 股并列入前十大重仓，Fidelity 此前增持牧原 H 股；行业/基本面方面，10 月 23 日生猪价格约 9.39 元/公斤、周环比 −3.69%，现实端仍是深度亏损与产能去化并存；监管公告方面，最新正式文件为第二期员工持股计划到期前提示、董事会会议通告、9 月销售简报和可转债转股公告，10 月 28 日未检索到新的公司正式公告。
• 关键事实： 今日冲高至 37.900 HKD 后下探 35.820 HKD，收盘位于日内区间下部；放量下跌使此前 36.7—37.1 HKD 的窄幅承接弱化，短线需要重新确认 35.820—36.380 HKD 支撑。

看多依据

• 周蔚文管理的中欧新趋势混合基金三季度将牧原 A 股 002714.SZ 新纳入前十大重仓，农业、林业、牧业和渔业配置占基金净值 7.74%。这反映该机构投资者对低景气反转和低估值龙头的配置，但买入的是 A 股，不等同于直接买入 2714.HK（303193416）。
• Fidelity 于 10 月 21 日增持牧原 H 股 20.92 万股、均价约 37.2352 HKD，增持后持股比例升至 6.02%。当前收盘低于其披露增持均价，后续权益变动可作为机构资金态度的补充观察（303082512）。
• 行业深度亏损可能推动市场化和政策性去产能。若能繁母猪去化持续、生产效率和出栏体重不再抵消供给收缩，且需求端稳定，中期猪价与头部企业现金流可能修复（302978211）。
• 今日低点 35.820 HKD 尚高于 20 日低点 33.900 HKD。若下一交易日快速收复 37.100 HKD，并在随后放量站上 37.777—38.080 HKD，可把今日下探视为区间内波动，而非趋势性破位。

看空 / 风险依据

• 当日成交量为近 5 日、近 20 日均量的约 1.50 倍、1.77 倍，成交额约为相应均额的 1.48 倍、1.77 倍；放量下跌且收盘低于成本价，说明 37.100—37.900 HKD 区域抛压增加。
• 近 5/20 个交易日收盘分别下跌 1.94%/3.40%，今日低点 35.820 HKD 已低于此前近端承接区 36.700—37.100 HKD；若不能迅速收复，下一支撑需下看 35.520—33.900 HKD。
• 10 月 23 日国内生猪价格约 9.39 元/公斤、周环比下降 3.69%，7 公斤仔猪价格约 98.33 元/头、周环比下降 1.20%，现实端仍是“价格走弱、行业深亏”。去产能是中期线索，短期则可能继续压制现金流和利润（302978211）。
• 产能下降向商品猪出栏和猪价传导存在滞后，而且生产效率、出栏体重、冻品库存和需求变化可能抵消母猪数量下降，不能把去化数据直接等同于盈利拐点。
• 最新中报摘要显示收入下降且净利润为负。商品猪均价、销量、完全成本、饲料价格、疫病、出栏体重、屠宰利润、负债和现金流共同决定业绩；机构增持不足以抵消这些经营风险。
• 牧原占港股组合约 54.8%，仍有集中度风险。员工持股计划到期安排、可转债转股及股份变动可能影响潜在供给；关键词搜索未发现截至查询时点新增调入港股通的正式确认，最终须以交易所正式名单和生效日期为准。

走势与波动解读

近 5 个交易日收盘由 37.100 HKD 降至 36.380 HKD，区间为 35.820—38.080 HKD；近 20 日由 37.660 HKD 降至 36.380 HKD，区间为 33.900—38.080 HKD。今日先上探 37.900 HKD、再下探 35.820 HKD，收盘低于开盘约 1.94%，且量能明显放大，显示区间上沿抛压与下沿承接同时被测试。短线先看 35.820—36.380 HKD，失守后看 35.520 HKD 和 33.900 HKD；向上需依次收复 37.100 HKD、成本价 37.777 HKD 和窗口高点 38.080 HKD。

下一交易日及未来一周关注指标

• 10 月 29 日先观察 35.820—36.380 HKD 是否守住，以及反弹至 37.100 HKD 时能否缩量消化抛压或放量收复；失守则关注 35.520 HKD。
• 跟踪全国生猪价格、公司商品猪均价、销量、销售收入、完全成本、现金成本、饲料价格、出栏体重与仔猪价格，判断低价环境下的现金流压力。
• 跟踪能繁母猪存栏去化是否持续，以及生产效率、冻品库存和出栏体重是否抵消存栏下降；区分中期供给收缩预期与当前深度亏损。
• 关注董事会会议后续业绩信息、9 月经营数据、员工持股计划到期安排、可转债转股、Fidelity 后续权益变动及交易所正式港股通名单。

所有港股持仓相对比较与当天结论

当天结论： 10 月 28 日两只持仓再次明显分化。优必选在前一日大跌后随 Physical AI 板块反弹 9.16%，欧洲合作和人形机器人收入高增提供叙事支撑，收盘也重新略高于持仓成本；但日内振幅接近 11%、未收日高且近 20 日仍下跌 5.02%，首先需要验证 68.500—69.100 HKD 能否转为稳定支撑。牧原股份下跌 1.94%，盘中冲高回落且放量，短线承接从 36.7—37.1 HKD 下移至 35.820—36.380 HKD；机构配置和产能去化是中期线索，但现实猪价深亏与中报亏损仍限制趋势确认。

组合层面，按当前持仓和当日收盘变化静态估算约增加 6,834 HKD，组合未实现盈亏约 −4,998.400 HKD；优必选单日约 +9,570 HKD，超过牧原约 −2,736 HKD 的拖累。两只股票权重约 45/55，数量没有变化，但优必选反弹使组合权重较前一日上升。10 月 29 日优先观察 优必选 68.500—69.100 HKD 的承接与 71.000 HKD 的突破质量、牧原股份 35.820—36.380 HKD 的支撑和 37.100 HKD 的收复能力。未来一周分别验证欧洲业务与南向资金能否提供新增证据、猪价与产能去化是否出现更一致的改善。以上均为条件式观察，不代表必然方向。

数据来源与不确定性

• 账户范围：Longbridge positions --format json、portfolio --format json、fund-positions --format json，查询于 2026-10-28 晚间（Asia/Shanghai）。
• 行情与交易日：Longbridge quote、未复权日线 kline history、trading days HK；最新完整交易日为 2026-10-28，下一交易日为 2026-10-29。
• 公司与事件：Longbridge news、news detail、news search、filing、financial-report --latest。
• Longbridge 返回的是查询时点快照；新闻检索和关键词搜索可能遗漏、重复或混入非目标事件。港股通检索中，“未见正式确认”不等于未来不会发生，最终以交易所正式名单为准。
• 本文不构成投资建议，也不保证行情、业绩或事件按某一方向发展。