账户美股持仓多空报告

报告对应 Asia/Shanghai 日期：2026-10-12（周一，约 07:31—07:35 查询）；美股最近一个已完成交易日：2026-10-09（美国东部时间）常规交易收盘。 报告生成时美国东部仍为 10 月 11 日周日，Longbridge 显示美股市场关闭，交易日历显示下一交易日为 2026-10-12（美东）。因此，下文“收盘”均指 10 月 9 日常规时段收盘，不把周末查询日期或盘后价格写成新的交易日数据。

本报告以 Longbridge positions --format json 的实际股票持仓为起点，仅纳入代码后缀为 .US 的普通股票 NOW.US、CBRS.US。本次 positions 还返回 981.HK、2714.HK、100.HK，均为港股，按要求排除；fund-positions 返回空数组，现金及其他非美股资产亦不在范围内。与上一份报告相比，AMDD.US 已不在当前股票持仓中，因此本次无须再作为反向 ETF 排除，也不沿用其历史仓位。

持仓数量和成本来自 positions，盘后组合核对来自 portfolio；日线、实时/盘后报价、交易日历、新闻、监管文件、财务摘要、盈利一致预期、机构评级和财经日历来自本次 Longbridge CLI 查询（数据来源：长桥证券）。本文是事实、风险与观察情景的平衡梳理，不构成确定性投资建议，也不预测必然涨跌。

持仓范围与行情概览

按 10 月 9 日收盘，两只纳入范围的美股合计市值约 28,271.55 USD，相对成本 29,014.01 USD，估算未实现盈亏 -742.46 USD（-2.56%）；收盘市值权重为 CBRS 62.13%、NOW 37.87%。Longbridge positions 没有直接返回逐仓未实现盈亏，所以上表盈亏由返回的数量、成本价与最新完成交易日收盘价估算；不含税费、融资、汇兑、已实现损益或公司行动调整。

portfolio 在周末查询时返回美国市场价值 28,312.120 USD、美国市场盈亏 -701.890 USD，并以 NOW 141.070 USD、CBRS 164.400 USD 的 10 月 9 日盘后价格计算。该盘后快照比常规收盘估算高 40.57 USD，且与两只当前美股持仓完全相符；它用于核对持仓范围，不替代正式收盘。portfolio 的美国市场当日盈亏字段为 0，查询时市场已关闭，不能据此推断 10 月 9 日没有价格变动。

“5 日/20 日涨跌”分别以 5/20 个交易日前的收盘为基准（两股均为 10 月 2 日/9 月 11 日）；“近 5/20 日区间”采用截至 10 月 9 日最近 5/20 根日线。区间振幅按“期间最高价减最低价，再除以最新收盘价”计算，并非统计学历史波动率。

NOW.US — ServiceNow

行情概览

10 月 9 日收于 140.860 USD，较前收 139.750 USD 上涨 1.110 USD（+0.79%）；开/高/低为 141.260/142.467/139.430 USD，按前收计算的日内高低振幅约 2.17%。成交量 628.78 万股、成交额 8.85 亿 USD，分别约为近 5 日均量/均额的 0.72 倍 / 0.74 倍，约为近 20 日均量/均额的 0.58 倍 / 0.59 倍。收盘相对 10 月 2 日和 9 月 11 日分别上涨 4.82% 与 6.29%。

持仓概况

• Longbridge 返回持有 76 股、可用 76 股、成本价 139.000 USD。
• 以 10 月 9 日收盘估算市值 10,705.36 USD、未实现盈亏 +141.36 USD（+1.34%）。
• portfolio 使用 141.070 USD 盘后价，返回市场价值 10,721.320 USD；盘后价较正式收盘高 0.210 USD，浮盈仍属较薄缓冲。

看多依据

• 财务/基本面： Longbridge 最新财务摘要仍为 FY2026 Q2（截至 2026-06-30）：收入 39.87 亿 USD、同比 +24.01%；毛利率 70.68%，经营现金流 5.87 亿 USD。收入维持两位数增长，为订阅续约与 AI 产品商业化提供基础，但不能直接外推到三季度。
• 战略/业务催化： 公司 10 月 6 日宣布 AI Workflow Factory 全球可用，Autonomous Engineer 可申请早期访问；本周还出现 CRM 迁移和合作伙伴部署案例。产品可用性和生态扩张有助于验证需求，但发布、试点或合作伙伴项目不等同于已确认合同价值和收入。
• 机构观点： Longbridge 评级汇总更新至 10 月 6 日，仍为 strong_buy：35 个 Strong Buy、10 个 Buy、2 个 Hold、1 个 Underperform、1 个 Sell，另有 2 个无意见样本；平均目标价 146.732 USD，区间 72—248 USD。10 月 8 日的机构资讯还将 NOW 列为软件板块偏好标的，理由包括企业需求和 AI 收入预期。
• 趋势改善： 股价一周上涨 4.82%，5 日和 20 日回报均为正，并连续两个交易日收在 139 USD 持仓成本上方。相比 CBRS，近期价格结构更稳。

看空 / 风险依据

• 最新季度收入增长的同时，经营利润 1.62 亿 USD、同比 -58.25%；EPS 0.2889、同比 -21.91%；净利润 2.98 亿 USD、同比 -22.60%；经营现金流同比 -18.02%。盈利和现金流弱于收入增速，需关注 AI 投入、费用、并购整合及利润率。
• 10 月 9 日上涨时量额显著低于 5 日和 20 日均值，说明周五续涨缺少强成交确认。收盘也低于 142.467 USD 当日高点和 142.510 USD 周内高点，突破是否有效仍待观察。
• Longbridge 周度综述估算市盈率约 87 倍，而平均目标价相对 140.860 USD 收盘仅高约 4.17%；目标价区间又非常宽。该数据体现估值与预期分歧，不能把 strong_buy 标签当作低风险保证。
• 监管/内部人信息： 本次监管列表未见 9 月 1 日之后的新文件，最近主要是 Form 4；结构化内部人记录显示 8 月 28—31 日有高管公开市场卖出，但没有本次窗口内的新交易。旧卖出不能单独证明当前基本面转弱，仍应结合交易计划、薪酬和后续申报判断。

走势与波动解读

最近 5 根日线高低为 134.150—142.510 USD，按最新收盘计区间振幅约 5.93%；最近 20 根为 126.750—147.570 USD，约 14.78%。短线回报改善、日内振幅收窄，但周五缩量使信号更像震荡区间内向上修复，而不是已确认的放量突破。139 USD 附近同时接近持仓成本和周五低点，若失守，浮盈缓冲会很快消失。

下一交易日及未来一周关注指标

• 下一交易日（10 月 12 日美东）： 上方先看 142.467—142.510 USD 的周五/周内高点，进一步看近 20 日高点 147.570 USD；下方观察 139.430 USD 周五低点、139.000 USD 持仓成本和 134.150 USD 周内低点。突破或跌破时，应比较近 5 日约 869.46 万股的均量；低量价格穿越的确认度有限。
• 未来一周经营线索： 跟踪 AI Workflow Factory、Autonomous Engineer、CRM 迁移是否出现可核验的新增客户、合同价值、续约、剩余履约义务或公司正式指引，并继续区分产品发布与收入确认。
• 财报与预期： Longbridge 财经日历仍显示 FY2026 Q3 业绩计划在 10 月 28 日美股盘后发布，日历一致预期为 EPS 0.3658 USD、收入约 40.96 亿 USD。该事件不在本周内；本周更应观察预期修订和财报前估值波动。
• 宏观敏感项： Longbridge 日历显示北京时间 10 月 14 日 20:30 有美国 CPI，10 月 15 日 20:30 有 PPI、零售销售及初请失业金等数据。利率预期变化可能放大高估值软件股波动，但宏观数据并不直接等同于公司需求变化。

CBRS.US — Cerebras

行情概览

10 月 9 日收于 164.170 USD，较前收 167.920 USD 下跌 3.750 USD（-2.23%）；开/高/低为 169.990/170.110/162.480 USD，按前收计算的日内高低振幅约 4.54%。成交量 705.87 万股、成交额 11.63 亿 USD，分别约为近 5 日均量/均额的 0.74 倍 / 0.70 倍，约为近 20 日均量/均额的 0.90 倍 / 0.80 倍。收盘相对 10 月 2 日和 9 月 11 日分别下跌 1.36% 与 14.46%。

持仓概况

• Longbridge 返回持有 107 股、可用 107 股、成本价 172.430 USD。
• 按 10 月 9 日收盘估算市值 17,566.19 USD、未实现盈亏 -883.82 USD（-4.79%）。
• portfolio 使用 164.400 USD 盘后价，返回市场价值 17,590.800 USD；盘后小幅回升没有改变正式收盘低于成本价的事实。

看多依据

• 收入增长与资产负债表： Longbridge financial-report 最新 FY2026 Q2 摘要返回收入 1.8011 亿 USD、同比 +74.32%；现金及短期投资约 79.22 亿 USD，净债务约 -64.34 亿 USD。高速增长和净现金头寸可为研发、产能与交付提供缓冲。
• 技术与业务定位： 周末 Longbridge 收录的行业文章继续强调晶圆级架构在低延迟推理上的差异化，并称公司 2026 年“核心收入”指引为 8.80—8.90 亿 USD、Q3 为 2.14—2.16 亿 USD。该信息来自二手文章，且“核心收入”属于公司偏好的非 GAAP 口径，需等待正式财报/申报核对。
• 机构观点： Longbridge 评级汇总更新至 10 月 5 日，仍为 strong_buy：8 个 Strong Buy、3 个 Buy，平均目标价 291.636 USD，区间 209—330 USD，另有 2 个无意见样本。覆盖偏乐观，但样本明显少于 NOW，目标价高度依赖远期增长、客户与毛利率假设。
• 风险价格已有释放： 10 月 9 日成交量低于近 5 日均量，跌幅也小于 10 月 8 日的 4.07%；这可能意味着短线抛压没有继续放大。但两日连跌和低位收盘仍不足以确认止跌。

看空 / 风险依据

• 同一 Longbridge 财务摘要显示 Q2 经营利润 -4.7723 亿 USD、EPS -2.9843、净利润 -4.5053 亿 USD、经营现金流 -5,982 万 USD，毛利率仅 14.45%。收入增长尚未转化为盈利，客户集中、生产交付、现金消耗、竞争和潜在稀释仍是核心风险。
• Longbridge consensus 对 Q2 返回的实际收入为 2.09869 亿 USD，而 financial-report 返回 1.8011 亿 USD；周末文章又使用“核心收入”口径。不同模块/报道的口径存在明显差异，本报告不把这些数字拼成单一趋势，也不据二手口径推导确定性估值。
• 战略/竞争风险： 10 月 10 日二手资讯把近期回撤与 OpenAI 某个高速模式选择 Nvidia GPU 联系起来，并担忧更多推理工作负载转移。单一产品的硬件选择不能直接证明现有合作或长期合同被取消；截至本次查询，Longbridge 监管列表没有显示相应合同变更文件。因此这应被视为需要验证的竞争情景，而非已确认违约或客户流失。
• 客户与盈利质量： 周末文章称三大客户约占 Q2 收入四分之三，并指出调整后经营利润率仍为负。客户集中使单一客户的部署节奏、技术路线或采购变化更容易放大收入和估值波动。
• 监管/供给风险： 最新监管列表仍以 Form 4/144 为主，10 月 7 日有董事相关 Form 4；本次结构化 insider-trades 再次因 EDGAR XML DTD 解析失败，不能据接口失败推断没有内部人活动。周末文章还讨论 IPO 锁定期和潜在可交易股增加，但规模与日期应以正式申报为准。

走势与波动解读

最近 5 根日线高低为 161.510—185.290 USD，按最新收盘计区间振幅约 14.48%；最近 20 根为 161.510—214.000 USD，约 31.97%，均显著高于 NOW。股价在 10 月 5 日反弹后连续四个交易日回落，10 月 9 日收盘更接近当日低位，并持续低于 172.430 USD 持仓成本。5 日与 20 日回报均为负，当前更像高波动下行结构中的弱反弹失败，而非趋势反转已经出现。

下一交易日及未来一周关注指标

• 下一交易日（10 月 12 日美东）： 下方先看 162.480 USD 周五低点和 161.510 USD 近 5/20 日低点；上方观察 170.110 USD 周五高点、172.430 USD 持仓成本和 175.050 USD 10 月 7 日收盘。近 5 日均量约 950.48 万股；若跌破 161.510 USD 且成交显著放大，风险信号会强于缩量试探。
• 未来一周经营兑现： 优先寻找 OpenAI 或其他客户的正式合同、订单、算力部署、收入确认与客户集中度更新，并核验“核心收入”与 GAAP/Longbridge 财务摘要之间的口径差异。
• 盈利与供给： 关注毛利率、经营现金流、产能交付、锁定期相关正式文件以及 Form 4/144 的交易性质。Longbridge 本周财报日历没有返回 CBRS 的已排期财报事件；“未返回”不等于公司本周必然没有公告。
• 宏观与板块： 10 月 14—15 日的美国 CPI、PPI、零售销售和就业数据可能影响成长股估值；同时观察半导体板块相对强弱。宏观反弹若不能带动 CBRS 收复 170.110—172.430 USD，可能说明个股竞争与执行风险仍占主导。

所有美股持仓的相对比较与当天结论

两只持仓都与企业 AI 支出相关，但风险形态不同。NOW 的 5/20 日趋势、盈利能力和价格相对成本均更强，主要矛盾是高估值、利润/现金流增速落后于收入，以及周五上涨缩量。CBRS 的技术差异化、收入增速和净现金提供看多依据，但价格趋势、盈利、客户集中、竞争叙事和监管/供给不确定性更突出；由于其占纳入范围市值 62.13%，仍是组合短期波动的主要来源。

当天的平衡结论是：NOW 的 141.36 USD 估算浮盈无法抵消 CBRS 的 883.82 USD 估算浮亏，纳入范围组合按 10 月 9 日收盘约亏损 2.56%。下一交易日和未来一周优先观察：（1）NOW 能否在恢复至 5 日均量附近的成交下突破 142.467—142.510 USD，或守住 139.430/139.000 USD；（2）CBRS 能否守住 161.510—162.480 USD，并收复 170.110—172.430 USD；（3）CBRS 的 OpenAI/Nvidia 竞争叙事是否出现公司或监管文件验证；（4）两家公司 AI 产品与合作能否转化为订单、收入、毛利率和现金流；（5）10 月 14—15 日美国通胀、零售和就业数据对成长股估值的影响。以上是观察框架，不是买卖指令。

数据日期、交易时区、来源与不确定性： 最近完成收盘是美东 2026-10-09，报告日期是 Asia/Shanghai 2026-10-12；实时/盘后报价和 portfolio 会随取数时点变化。新闻被按业绩/基本面、战略/业务、监管/申报和机构观点分类使用；周末文章、公司稿和 LongbridgeAI 综述可能带有来源立场、非 GAAP 口径或模型假设，均不等同于审计财务或正式监管披露。Longbridge facts 对两股在本次窗口均未返回事件，不代表不存在其他信息。CBRS 的结构化内部人接口失败、财务模块口径差异及监管覆盖范围均构成本报告的已知限制。后续交易、公司行动、数据修订或正式披露可能改变结论，应以 Longbridge 最新账户字段和公司正式文件为准。

以上内容仅供参考，不构成投资建议。